瑞思三年成为中国素质教育领导者的豪言壮语能否实现？
写作|戚青
教育行业再次面临变革。
对于学前阶段，新修订的《未成年人保护法》明确指出，幼儿园、校外培训机构不得对学前未成年人实施小学课程教育。
相关机构纷纷转型，瑞思就是其中之一。近日，瑞思教育宣布品牌升级，从瑞思英语升级为瑞思教育，并推出了三个全新的品牌:蓝点科学馆、瑞思海雅成长空室、瑞思研究。
睿思教育董事长兼首席执行官王力宏表示，“到2023年，它将成为中国素质教育的领导者。”
这种质量转型是趋势还是无奈之举？“成为中国素质教育领跑者”的目标三年能实现吗？
从之前的财报来看，瑞思教育经历了动荡的一年。或许是为了不让表现太难看，瑞思来回变换了对比口径。2019年各季度披露的各项指标均为同比增长。到2020年，除了季报，瑞思教育官方一直在强调“链式增长”。2021年，在最新的一季报中，“同比增长”频频出现。
首先，在营收方面，财报中披露，2021年之一季度，睿思教育营收为2.62亿元，比去年同期的1.09亿元增长140%。
较2020年第四季度实现的营收3.65亿元，环比下降28.1%。若与2019年一季度实现的营收3.35亿元相比，下降21.79%；即使与2018年同期实现的2.7亿元相比，也下降了3.33%。
从图中的数据来看，2020年一季度，瑞思教育的业绩确实不好看。在这种条件下，2021年的同比增速会更加突出。如果抛开这块遮羞布，瑞思教育今年一季度的业绩远不如2019年，勉强恢复到2018年的水平，不能称之为辉煌。
净利润方面，财报数据显示，睿思教育一季度净亏损2460万元，去年同期净亏损1.038亿元，同比亏损收窄76.3%。相比上一季度142.6万元的利润，2019年同期实现的3593万元净利润已经由盈转亏。
此外，成本控制仍然是瑞思教育的一个难题。2021年之一季度，睿思教育营销费用为6430万元，同比增长48.9%，与2019年基本持平。而一般管理费用为6980万元，同比增长27.8%，甚至高于2019年同期。
与2019年相比，瑞思教育支出持平甚至更高，收入没有任何增长。这不是一个辉煌的成就。
此外，截至报告期末，睿思教育总资产为24.71亿元，较截至2020年12月31日的24.26亿元微增1.85%；总负债为19.95亿元，较截至2020年12月31日的19.25亿元增长3.63%。资产负债率高达80.74%。
回顾历年数据可以发现，近两年来，瑞思教育每个季度的资产负债率都在80%左右，一直居高不下。
其中，一季度流动资产仅为8.07亿元，占比仅为32.66%；流动负债合计10.65亿元，占比53.38%，流动比率为0.76。短期偿债压力不小。
相比业绩下滑，更麻烦的是发展前景。
Reiss学科英语成立于2007年，依托知名教育出版集团Horton Mifflin harcourt的资源进入中国市场，专注于学科英语、沉浸式学习、美国小学等概念。同时，根据资料显示，Reiss也是国内首个提出“学科英语”教学理念的品牌。学龄延长至3岁。
回顾瑞思的发展历史可以发现，最早让瑞思在资本市场走红的是其“学科英语”业务。上市招股书中，瑞思教育明确自称“学科英语”，证券简称直接采用“瑞思学科英语”，至今未变。
然而，目前学前小学课程教育是被禁止的。在这种情况下，瑞思教育合规的压力是巨大的。
事实上，瑞思教育一直在尝试跳出“学科英语”。2017年10月成功登陆纳斯达克时，瑞思教育拥有面向6-9岁儿童的在线口语课程《侃侃说》，瑞思在线图书馆，瑞思冬季夏令营，瑞思海外游学等业务。2019年初，瑞思教育宣布“去学科化”，正式更名为瑞思英语；同时提升教育理念，发力素质教育。
今年5月28日，瑞思教育再次进行品牌升级，从瑞思英语升级为瑞思教育，并推出了三个全新的品牌:蓝点科学馆、瑞思海雅成长空和瑞思研究。会上，瑞斯教育强调了素质教育。
睿思教育董事长兼首席执行官王力宏表示，这一举措确实是明确的第二条增长曲线。然而，显然，此举背后有更多的压力和合规考量。
虽然瑞思英语去掉了“学科”二字，但恐怕瑞思教育短时间内还不能完全摆脱学科。瑞思英语提出的五大综合能力中，除了素质教育中的英语语言能力、性格能力、未来领导能力，学科知识能力、学科思维能力依然赫然在列。
此次发布的三大新业务中，燃电科学馆定位为瑞思教育旗下的儿童STEAM能力成长品牌。基于思维的提升，注重STEAM的综合能力成长。瑞海雅成长空的定位是儿童社会素养教育，主要针对3-8岁的孩子，培养他们的性格和人际交往能力。学是在原有基础上的升级，着眼于青少年综合实践能力的培养，形成了“泛研学”生态。
虽然看似另起炉灶，转型发展素质教育，但素质教育摆脱不了刚需的问题。与学科教育相比，市场规模有限。此外，上述三项业务之间的联系并不紧密，未来要完全依靠这三项新业务来支撑Reiss的持续稳定发展确实很难。
另外，如果要继续发展英语教育，瑞思要谨防加盟模式带来的风头。
截至2021年之一季度，睿思教育旗下共有525家学习中心，较2020年同期的475家增长10.53%；相比上季度末的512，增长了2.54%。
其中，自有学习中心仅有95家，占比仅为18.1%，同比增加6家，环比增加3家。持证学习中心430家，占比81.9%，同比增加44家，环比增加10家，增速远高于自有学习中心。
随着加盟店的快速增长，势必会给管理带来更多的困难。现在监管逐渐收紧，如果出现口碑问题，Reiss可能面临更严重的损害。
业绩还没走出阴影，监管已经弥补了。瑞思将如何实现其三年内成为中国素质教育领域领导者的豪言壮语？